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小麦:树欲静而风不止
发布时间:2021.07.06

  最近,关于小麦的传闻和消息特别多,而且多数都是利空,让很多中小贸易商整日惴惴不安,正所谓“树欲静而风不止”。在笔者看来,究其原因,还是因为新季小麦市场价格经过一轮上涨后,部分中小贸易商患上了恐高症,对后市信心不足,或者说部分小麦经营主体前期判断失误,没有低位拿到货,心有不甘。

  正如钱钟书老先生在小说《围城》的经典语录“城外的人想进去,城里的人想出来”。不过,无论是城外的,还是城里出来的人,还是眼巴巴地想进去的,只是想城墙低一些再低一些而已。

  重要传闻和消息面简析

  #1

  经国务院批准,在2021年1月1日至2026年6月30日期间,对《中央储备粮管理条例》规定的具体负责中央储备粮经营管理的企业及其子公司,为实现中央储备粮油年度轮换、转中央储备以及履行政府承诺而组织进口的粮油,免征进口环节增值税。

  这个政策其实一直就存在,只是之前没有引起多少关注或是没被放大而已。我们要清楚的是这个政策是从保证我们国家粮食的宏观调控能力的角度出发,考虑中央储备粮的轮换成本的。而就小麦而言,目前即便是免征进口环节增值税,即便是简化进口手续,进口小麦目前的价格竞争力并不强。

  其实质影响在于限制了新季小麦后市市场价格的空间想像力,也就是说如果外盘小麦市场价格波动不大的前提下,国内新季小麦市场价格脱缰,中央储备粮这个重要的需求端不仅会失去,反而有可能通过成本的优势来调控。

  所以说这个新瓶装旧酒的政策会从供需结构的角度影响符合政策性储备要求的小麦的市场价格,当然玉米、大豆及部分具备进口成本优势的农作物也然。

  #2

  超标定向小麦拍卖470万吨,相关细节进一步明确:投放省份数量如下:安徽300万吨,河南45.8万吨,江苏38万吨,陕甘宁14.5万吨,湖北3.7万吨;拍卖年份2013-2016年,底价1900。

  目前来说这个消息已不再算传闻了,对这个消息面的解读,笔者以为影响的是玉米和之前笔者反复提示风险的呕吐毒素超标值比较高的饲用小麦。

  之前我们一直说,定向稻谷(糙米)和小麦的掺混业务开展后,玉米的产需缺口虽然说还是存在,但是供需缺口已不复存在了。更何况这次的定向小麦和稻谷的掺混不仅成本更低,安徽、河南的数量较大,对南方饲料企业而言也具备了物流成本优势,因此对饲用玉米的需求端来说,成本优势非常明显。

  之所以牵扯到呕吐毒素超标值过高的小麦,是因为这部分小麦既不能作为政策性储备需求使用,从理论上说面粉企业也不能接受。那么唯一的需要端还是饲用用途,而对呕吐毒素要求不高的水产料和禽料虽然说6-9月是旺季,但是需要数量依然是有限的,而定向的小麦和稻谷成本又比较低,玉米都可能趴下,那么毫无疑问更会压制本来就是替代品的这部分呕吐毒素超标值过高的小麦的市场价格。因此这部分小麦当前的市场价格应该还是不可持续的,继续下跌并不是杞人忧天。

  小麦的方向改变了吗?
  以上我们谈的都是对小麦的不利因素,那么结合当前小麦的市场表现,新季小麦的方向改变了吗?笔者以为,并没有改变!综合当前新季小麦的市场表现来看:

  1、政策性储备小麦招标采购开始全面成交,且大多数有反向竞价。以南方小麦交易市场“7月1日启东市地方粮食储备库有限公司采购3792吨2021年江苏产混合麦,起拍价(船板价)2700元/吨,全部成交,成交金额10039840元,最低价2645元/吨,最高价2650元/吨”为例,最高反向竞价居然达到了55元/吨。

  2、部分政策性小麦轮入库点门前车水马龙,压车较多。甚至开始下调收购价或者停收。

  3、部分面粉企业又开始今天涨三厘、明天跌5厘的来回折腾模式。

  4、不可轻视的农户惜售。或许会有人说,从既往经验上看农户惜售影响不了市场大局。但是此一时彼一时也,现在的农户已不再是传统意义上的农户了,无论是经济条件还是居住条件都有了飞速的进步,更不会等着出售小麦去生活和办事情了,况且宽敞的房舍足够有存粮的地方。20年小麦和玉米的前期上涨也正是农户对市场收购价不满意,导致市场无量所致!从某种意义上说,这也符合藏粮于民的政策导向。

  由此可见,部分小麦贸易主体在消息面的连续轰炸下,出城兑现利润的心态比较明显,但目前有个很有意思的现象,这部分贸易主体出货后,手里抓着大把的银子、看着空荡荡的仓库,居然没有回补的空间。以笔者调研的皖北涡阳、太和这一线来说,收购点2520元/吨装车价出货后,2550元/吨再收购却门可罗雀,进入进退两难的僵持模式。

  质量好的小麦或存在缺口

  虽然说21年新季小麦从种植面积和总产量上依然是丰收格局,即便是按常年总产量1.3亿吨不变值计算,即使饲料企业转向去采购那部分毒素或不完善粒超标的小麦,不再和面粉企业和食品企业抢小麦,但是受极端天气影响,21年新季小麦无论是从面积上还是区域广度上说质量反差都较大,那么面粉及食品企业的年需求0.95亿吨能不能保证呢?会不会产生缺口呢?如果有缺口,又意味着什么呢?而我们的政策性结存小麦库存的正常理论出库成本都是在2500元/吨或以上。

  22年小麦最低收购价有望继续上调甚至超预期

  最近一段时间,农业生产资料市场价格大幅上扬,农业种植成本大幅上扬,国家虽然推出了200亿元的惠农大礼包,但并不是长久之计。因此对于小麦及其他口粮农作物而言,市场价格受到政策性的支持依然不会改变。很多朋友总是担心国家要调控小麦市场价格,其实真的让笔者无语,当前2500-2600元/吨的小麦市场价格并没有突破历史高点,更不会伤害国计民生!管理层连政策性库存小麦重新挂拍的动作和意图都没有表现,为什么要杞人忧天式的去瞎担心呢!从种植成本的角度考虑,22年小麦最低收购价政策依然会继续,而且最低收购价依然有继续上调甚至超预期的可能,这或许就是小麦打破僵局的一个契机。
 最后:

  综合以上分析,笔者以为,质量好的新季小麦的市场价格维持向上的方向并没改变(再次重复一次是指质量好的新季小麦),当前市场价格僵持的局面或要继续维持一段时间,以等待契机来打破。不用去纠结某些企业今天涨三厘,明天跌五厘的来回折腾行为,以免坏了自己的心态。至于那些呕吐毒素超标数值过大的,已经啰嗦了很多次了,不再重复!

  笔者一家之言,水平有限,但只想说良心话,做良心事,仅供参考!如有不中意之处烦请一笑了之!(来源:中华粮网)


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